126,70cours au 16/10
+2,6 %YTD · réf. +8,8 %
+5,8 %1 an · −23,2 % vs plus-haut
119,06objectif (modèle) · potentiel −6,0 %
12 derniers mois · plus-bas 110,58 · plus-haut 164,88
Modèle de valorisation ⬇︎ Télécharger l'Excel · ⬆︎ Déposer la mise à jour
119,06objectif modèle · NEUTRE
−6,0 %potentiel · rdt total −3,7 %
93,19DCF · 74–125
10,2 %WACC · g 2,0 % · VT 66 %
7,4x / 6,7xVE / EBITDA ajusté N / N+1
18,5x / 15,4xPER normalisé N / N+1
5,0 %FCF yield · rdt div. 2,3 %
0,8xdette nette / EBITDA ajusté
| m€ | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E |
|---|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 5 538 | 6 098 | 6 455 | 6 778 | 7 112 |
| Croissance organique | — | 8,3 % | 2,9 % | 4,0 % | 4,9 % |
| EBITDA ajusté | 571 | 728 | 807 | 889 | 952 |
| Taux de marge | 10,3 % | 11,9 % | 12,5 % | 13,1 % | 13,4 % |
| Résultat d'exploitation | 340 | 378 | 452 | 523 | 575 |
| BPA normalisé (€) | 4,48 | 5,65 | 6,86 | 8,25 | 9,09 |
| DPA (€) | 2,60 | 2,90 | 2,90 | 3,12 | 3,50 |
| Free cash-flow | 177 | 344 | 279 | 374 | 428 |
| Dette nette | 681 | 266 | 617 | 549 | 437 |
Guidance : EBITDA ajusté 770-840 m€ et FCF 235-325 m€ (relevés le 29/07/2026) · Prochaine publication : Information financière T3 2026 (fin octobre) · modèle du 2026-10-16, recalculé ce matin au cours de 126,70 · statut : en cours (pilote)
Ma thèse ✏️ Modifier sur GitHub
Brouillon généré par l'agent : à retravailler, chiffrer et valider (passer
statut: validee).Nexans
Activité
Acteur pur de l'électrification : câbles de transmission (HVDC sous-marin, interconnexions), distribution réseaux et bâtiment, après la cession des activités non stratégiques.
Thèse d'investissement
- Supercycle d'investissement dans les réseaux électriques (renouvelables, interconnexions).
- Carnet HVDC sous-marin pluriannuel, avec une capacité saturée.
- Recentrage sur les métiers à plus forte marge.
Catalyseurs à surveiller
- Prises de commandes en transmission.
- Croissance organique et marge d'EBITDA.
- Mises en service et capacités de navires câbliers.
Risques
- Exécution des projets sous-marins (pénalités).
- Prix du cuivre (effet sur le BFR et les volumes).
- Concurrence (Prysmian, NKT).
KPI à suivre
- Croissance organique (hors métal)
- Carnet transmission
- Marge d'EBITDA
- Free cash-flow
Ce qui invaliderait la thèse
Des incidents d'exécution répétés sur les projets HVDC, ou un tassement du carnet de commandes.
Premier jet généré par l'agent à partir d'informations publiques. Les points ⚠️ ou « à vérifier » sont à confirmer avant toute validation. À retravailler, chiffrer et t'approprier.
Événements & lecture de l'analyste 5
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16/10 16:09 Impact positif Confirme la thèseNexans a débuté la production de câbles sous-marins pour le projet LanWin2 de TenneT. — Cela valide la bonne exécution du carnet HVDC sous-marin et le supercycle d'investissement dans les réseaux électriques.À creuser : Le respect du calendrier de livraison et la rentabilité associée à ce projet.
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16/10 15:18 Impact négatif Fragilise la thèseNexans fournit des câbles pour un projet de 300 MW au Pérou tout en prévenant que des retards pourraient engendrer des coûts mensuels importants. — Le risque d'incidents d'exécution ou de retards sur les projets est l'un des principaux risques identifiés dans la thèse.À creuser : Quelles sont les causes exactes des retards potentiels et l'exposition financière réelle de Nexans sur ce projet ?
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16/10 09:18 Impact positif Confirme la thèseNexans lance la production des câbles pour le raccordement du parc éolien offshore LanWin2 en collaboration avec TenneT. — Cela concrétise l'exécution du carnet de commandes HVDC sous-marin et le supercycle des réseaux électriques.À creuser : Quel est le calendrier de livraison et le montant associé à ce contrat spécifique ?
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15/10 23:45 Impact positif Confirme la thèseNexans s'associe à l'expertise de Vesto pour accélérer le réemploi et le recyclage des câbles dans le secteur de la construction. — Cette initiative s'inscrit dans le recentrage stratégique et l'offre durable de l'entreprise.À creuser : Quel est le poids de ces activités de recyclage dans le chiffre d'affaires et la marge globale ?
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15/10 20:04 Impact neutre Fragilise la thèseNexans demande l'autorisation aux autorités d'Athènes pour reprendre les relevés du projet Great Sea Interconnector. — Le projet d'interconnexion subit des aléas administratifs ou géopolitiques pouvant peser sur l'exécution.À creuser : Quel est le statut exact des autorisations et l'impact potentiel sur le calendrier de livraison du carnet HVDC ?